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大摩华鑫:明年中国经济政策料稳货币/松信贷/宽财政
作者: 佚名 时间:2018-12-12文章来源:访问量:479

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新浪财经引述第一财经日报报导,中国一年一度的中央经济工作会议预计将于近日召开。中国民生银行研究院院长黄?;栽ぜ?,会议基调将会在"稳增长,调结构,防风险"之间精准拿捏,财政政策可望更加积极,需求端的稳增长会继续发力,供给侧改革将继续深化。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家、研究部负责人章俊表示,明年中国宏观政策组合可望是"稳货币、松信贷、宽财政"。对于中国今年全年gdp增速,多位接受採访的经济学家预计会在6.5%-6.7%的区间。

对于"稳货币、松信贷、宽财政",章俊解释,由于目前中国实体经济的融资困难主要在于货币政策传导机制不畅,货币政策本身继续大幅宽松的必要性不大。明年人行继续降准更多的是"置换"属性,透过"收短放长"来释放更加廉价的中长期资金,提升金融机构的表内放贷意愿来为信贷松绑。在中国中央指引财政政策需要更积极的背景下,预计明年预算赤字率、地方政府债发行和减税降费的规?;嵊刑嵘?,各项"宽财政"措施会积极落到实处。

中国中信证券研究部执行总经理、首席宏观经济学家诸建芳预计,中国政策可望重新审视和调整去杠杆与稳增长、内需与外需、债务风险跟流动性的关系。在财政政策方面,诸建芳认为,一是有力道地减税,让微观主体有感受;二是赤字率回升,预计明年会提高到3%的水准。而在货币政策方面,信贷可能会向民营企业倾斜。

章俊认为,鼓励和支持民企发展是中国中央坚定不移的方针。从稳增长层面来解决民企"融资难融资贵"仅是治表,从长期来看,为民企创造"竞争中性"的经营环境才是根本上解决问题的关键所在。在民企座谈会之后,未来伴随着政策落地和发挥效应,预计明年民企的生产经营状况会逐步改善。

展望2019年,黄?;员硎?,中国的经济增长政策基调预计将发力稳增长。初步研判,2019年工业会缓慢下行,服务业还会走稳回升,服务业增长在7.8%左右。金融环境供给偏紧的局面,为了稳增长可能可望缓解,预计m2增速2019年会从现在的8.2%左右回升到8.5%,社会融资增速在10.2%左右,比2018年有所回升。

诸建芳预估,中国明年gdp增速接近6.5%,虽然政策存在整体性调整,但从对经济的带动效果来看,仍存在一定压力。章俊表示,明年虽然中国经济下行压力不减,但美国经济见顶回档,中美经济周期性不同步层面的压力会明显减轻,美国美联储收紧货币政策的步伐趋缓,将有利于拓宽中国国内宏观政策空间。章俊预期,明年人民币兑美元汇率会以6.8-6.9为中枢双向宽幅波动,"破7"机率较低。

另据明报报导,中国定调明年主要经济工作方向的中央经济工作会议,按例将于12月中旬召开,据外媒《market news international》引述接近中国中国政府消息人士指出,此会议将于本周五(12月14日)至下星期一(12月17日)一连4天举行。

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